2013年7月30日 星期二

風險事件前,美元指數從五周低點反彈


週一(729)紐市尾盤,美元指數從五周低點反彈,最終小幅收漲於81.84。非美貨幣兌美元普遍承壓,其中澳元兌美元跌幅最大。在本周美國公佈重大經濟資料以及美國、歐元區和英國央行舉行貨幣政策會議前,投資人調整倉位。整體而言,匯市交投顯得清淡,限制了市場的波幅。日內業內機構凱投宏觀和美銀美林均對美聯儲決議發佈了看法。
 

日內美國資料好壞不一,影響美元有限

資料方面,日內美國芝加哥聯儲中西部製造業指數向好,不過隨後美國成屋銷售和達拉斯聯儲製造業產出指數均較疲弱。資料後,美元指數小幅走高至日高81.76後稍有回落,資料整體影響較有限,因日內非美貨幣紛紛對前期走勢進行修正,提振美元。


資料顯示,美國芝加哥聯儲週一公佈的資料顯示,美國6月芝加哥聯儲中西部製造業指數月率增長0.4%至,錄得96.05月月率降幅修正為0.5%,指數修正為95.6。全美地產經紀商協會(NAR)週一發佈報告稱,美國6NAR季調後成屋簽約銷售指數月率降0.4%,至110.9,預估降1.0%。美國達拉斯聯儲(Dallas Fed)週一發佈報告稱,該轄區內7月製造業產出指數較上個月有所回落,但仍為上升。美國7月達拉斯聯儲企業活動指數為4.46月為6.5

  
在全球匯市稍早,過去三周一直承受賣壓的美元繼續下滑,因市場美聯儲將重申維持指標利率在近零水準一段時間的承諾。Commonwealth Foreign Exchange首席市場分析師Omer Esiner表示:“美元從超賣水準反彈,在本周稍後一系列重大資料、美聯儲會議以及其他央行會議前,市場出現調整倉位的動作。”


風險事件前,美元指數從五周低點反彈

本周風險事件接踵而至,美聯儲決議和美國GDP首當其衝

在美聯儲為期兩日的貨幣政策會議後,美聯儲將在週三(731)發佈聲明,投資人將仔細研讀,以尋找其縮減購債時間表的最新線索。週三美國還將公佈第二季國內生產總值(GDP)初值,外媒調查的預估值為成長1%

美元在5月和6月上揚,當時美聯儲主席伯南克首次暗示美聯儲可能開始縮減經濟刺激規模。減少刺激措施會最終導致利率上升,可能令美元對投資人而言更具吸引力。不過在美國公佈了一系列疲弱的經濟資料,以及伯南克表示只要經濟成長保持遲滯,通脹不構成威脅,美聯儲就不會縮減購債後,美元升勢在近幾周開始消退。除了美聯儲要舉行貨幣政策會議外,歐洲央行和英國央行本周也將召開政策會議。
   

市場預計英國央行和歐洲央行將重申或完善將在一段時間內保持寬鬆貨幣政策前瞻性指引的各自版本。這可能重振對美元的買盤,因預計美聯儲仍是首家撤走極度寬鬆貨幣政策的主要央行。
 

根據DailyFX量化策略師David Rodriguez:“外匯波動性的大幅跳升也預示後市主要貨幣對可能出現大的行情。特別值得一提的是短期外匯市場波動性已升至接近年內最高水準,而較長期波動性保持穩定。”他表示,“通常我們是在接近關鍵的市場轉捩點才看到如此巨大的背離情況,我們尤其關注美元和日圓價格的大幅波動。”
 

美國週二(730)將發佈房價數據,週三和週四(81)將分別發佈民間就業和企業計畫裁員人數等資料。週五(82)美國勞工部將發佈月度非農就業報告,市場預計7月非農就業崗位增加18.5萬,失業率降至7.5%。強勁的就業報告將支持美聯儲開始在9月縮減刺激措施的預期,也會提振美元。

DailyFXRodriguez表示:“本周我們將小心翼翼,在重大經濟事件風險前限制敞口,如果這真是美元走勢扭轉的開始,在可預見的未來可能會有足夠的機會搭上美元的升勢。”

業內機構凱投宏觀和美銀美林看本周美聯儲決議

盤中有機構對美元後市以及本周美聯儲決議進行了評論。業內機構凱投宏觀(Capital Economic)指出,儘管投資者普遍預計美聯儲會在本週二至週三(730-31)的會議決議中宣佈繼續更久的維持低利率措施的狀況,料使美元指數持續承壓,但是鑒於全球其他主要央行可能會在政策取向上比美聯儲更為寬鬆,因而從中長線來看,美元指數仍有上行空間。

凱投宏觀預計,美元兌日元匯價在年底將進一步走高至105以上,歐元兌美元屆時會回落到1.25,而英鎊兌美元也會下跌到1.50左右。

隨後業內機構美銀美林預計,美聯儲本周料會對開始縮減QE規模的具體時間給出一個似是而非的模糊預期,這可能會使投資者對美聯儲會否真的在9月份開始縮減QE規模再度生疑。

美銀美林指出,鑒於近期美國GDP資料表現疲軟,同時總體通脹水準也居低不上,因而,美聯儲內部對於該在何時開始縮減QE規模,可能也仍存有分歧。而儘管美聯儲政策本身料不會在週三的會議有任何實質性的變化,但只要其在會議決議措辭的經濟評估部分中對QE的前景透露了任何蛛絲馬跡,那麼市場就可能出現大幅波動。

 7/29我們會員在13265作多看上歐元/美元進場後歐元最高上漲到13295是一個成功交易策略

  7/30做空看下可以在1327613289進場.目標13200日波幅約85)趨勢要反轉了

2013年7月29日 星期一

“前瞻指引”將成超級周焦點,QE前景有望明朗化

 
 
本周,將是年內至今風險事件最為密集的一輪超級周行情,包括美國第二季度GDP初值、美聯儲利率決議和貨幣政策聲明、英國央行利率決議、歐洲央行利率決議以及美國7月非農就業資料都將陸續出爐。如此多關鍵性資料和事件在一周之內同時密集公佈實屬罕見,匯市夏季火爆行情料將就此拉開帷幕。

 

在這群星薈萃的基本面事件背後,似乎頗為令人眼花繚亂。那麼,投資者應當如何評判本周的一系列風險事件?這其中又有哪些要點需要事先把握呢?其實,仔細分析,以上三大央行決議、兩大美國資料的背後,儘管各自看點不一,但依然有其共同之處。

 

三大央行議息的焦點都將圍繞四個大字——“前瞻指引”,而美國GDP和非農資料的好壞,則將直接令美聯儲9月是否能夠開始縮減QE的前景,愈發明朗化。

“前瞻指引”將成超級周焦點,QE前景有望明朗化

 

美聯儲決議前瞻:“前瞻指引”影響不亞於QE退出本身

首先來看市場最為關心的美聯儲。美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將在73031日舉行為期兩天的議息會議。從目前市場預期來看,美聯儲FOMC預計將在本周會議上保持每月850億美元的購債規模不變,但可能會重點討論修改對購債和短期利率計畫的“前瞻指引”。

 

近來,美聯儲如何縮減購債規模,乃至徹底退出量化寬鬆的路線安排,一直是市場關注的焦點。本月早些時候,伯南克在國會聽證會上明確表示,目前美聯儲還沒有開始改變資產購買規模。湯森路透和彭博社的調查都顯示,大部分經濟學家預計,美聯儲可能從9月份開始縮減購買資產計畫的規模。但伯南克當時曾表示,關於貨幣政策決策者們會不會決定從9月份開始退出,“任何判斷都為時尚早。”

 

高盛日前發佈報告指出,根據其研究,“前瞻指引”對於利率和經濟的影響力甚至要超過QE本身。因此,儘管在本次會議上,美聯儲政策可能不會有大變動,但其對未來政策前景所作的任何暗示,勢必都將對市場產生重大影響。

 

歐英央行同面經濟回暖,“前瞻指引”有望詳細化

而除了美聯儲,在本周英國央行和歐洲銀行的利率決議中,有關前瞻指引的話題也將成為市場焦點。

 

隨著英國經濟復蘇信號加強,英國央行本周很可能會維持利率和量化寬鬆政策(QE)規模不變。目前,英國央行仍將基準利率維持在0.5%的歷史低點,並保持量化寬鬆規模3750億英鎊不變。

 

對於本次英國央行決議,投資者有2點需要特別注意:第一、英國央行是否會在本次會議上宣佈採取利率前瞻指引舉措;第二,英國央行是否會討論或宣佈QE替代方案。英國央行7月會議紀要顯示,委員以9:0全票通過維持量化寬鬆(QE)規模不變,且貨幣政策委員會(MPC)委員將在8月討論QE的替代方案。

 

 

總體來說,英國央行今年內可能不會考慮增加QE規模,但卡尼極有可能仍然會在議息會議後的政策聲明中傳遞一個信號:英國央行將在很長一段時間內維持貨幣政策寬鬆,也會繼續維持前瞻指引。

 

不過,有市場人士表示,由於預計該行在再下一周的下一份通貨膨脹報告(Inflation Report)中將增加這方面的篇幅,該行週四可能不會貿然採取行動。

 

歐洲央行方面,目前市場也預計該行將在本周議息會議後維持利率不變,歐洲央行行長德拉基將重申其“前瞻指引”,同時強調,歐洲央行將繼續保持流動性充足,“距離退出還非常遙遠”。

 

歐洲央行目前的利率“前瞻指引”將基於三個變數:通脹、經濟以及信貸環境。因此,市場也將密切關注歐央行對這三方面的最新評估。

 

美國兩大重磅資料出爐,QE前景有望明朗化

而從資料方面看,本周美國GDP和非農資料的影響力同樣不容小覷。美國第二季度實際GDP初值將在北京時間週三(731)20:30公佈,預計年化季率升幅由前值的1.8%放緩至1.0%。美國7月非農就業報告將在北京時間週五(82)20:30公佈,預期增加18.5萬人,前值增加19.5萬人;美國7月失業率料由前值的7.6%回落至7.5%。非農兩大先行指標——美國7ADP就業資料、美國727當周初請失業金分別在週三和週四出爐。

 

 

目前,市場普遍預計美國二季度實際GDP初值年化季率增長1.0%。若屆時公佈的資料不及預期,勢必引發投資者對於美國經濟前景的擔憂,在當周美聯儲決議和非農資料之前,GDP資料若不及預期只會令投資者對於美國經濟前景不佳的看法得到最佳程度的強化,美元料受到強勁打壓,因此這種風險投資者需要特別注意,而如果資料好於預期,則市場對於GDP資料普遍不看好的緊張情緒將得到充分釋放,美元恐率先打開上漲空間。


至於非農,專家指出,如果近兩月的非農就業人數增幅能夠進一步提振到25萬人以上,那麼美聯儲在9月縮減QE就將幾乎是鐵板釘釘,資料也有望為美元構成完美“收官”,反過來,如果就業人數增幅只有10萬出頭或者更低,那麼QE退出進程勢必將被再度推遲,美元或將最終晚節不保。
 

由於目前距離美聯儲9月利率決議的時間已日益臨近,在這期間美國方面將公佈的重要資料已為數不多。因此,本周美國GDP和非農資料的好壞,很可能將直接影響美聯儲屆時貨幣政策會議上的最終決斷,對於QE前景而言,這兩項資料的重要性已經不言而喻。

 

當然,除了以上提到的風險事件之外,本周還有一些其他風險性事件同樣也值得關注,包括日本央行(BOJ)行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)對商界領袖的講話、澳洲聯儲(RBA)史蒂文斯(Glenn Stevens)的講話、美國7ADP就業人數變動、美國7月芝加哥採購經理人指數、中國7月官方製造業採購經理人指數、美國7ISM製造業採購經理人指數等。

 7/26我們會員在13260作多看上歐元/美元進場後歐元最高上漲到13294是一個成功交易策略

  7/29做多看上可以在1327613256進場.目標13350日波幅約95)

2013年7月26日 星期五

資料主導行情,美元全盤走軟


 
週四(725)紐市尾盤,美元指數跌破82關口,稍早一度觸及五周低位81.62。風險貨幣兌美元紛紛創新高,其中紐元兌美元漲幅逾1%,領漲匯市。日內資料主導市場行情,紐市頗受投資者關注的美國初請疲軟令美指大幅承壓;此前亞歐盤中新西蘭聯儲可能收緊貨幣政策,且德國、英國資料較好,均亦對美元構成一定壓制。

美國初請資料不佳,打壓美指下行

日內美國耐用品訂單和營建許可向好,不過對美指影響極為有限。而頗受投資者關注的美國初請疲軟令美指大幅承壓,因該資料一向頗受投資者關注,而且在美聯儲QE政策可能轉向的背景下,投資者對就業資料極其敏感,初請失業金人數的略微增長也引起了美元較大的波動。

資料顯示,美國720日當周初請失業金人數為34.3萬人,預期為34.0萬,與此同時,此前一周初請失業金人數修正後為33.6萬人,初值為33.4萬人。美國720日當周初請失業金人數四周均值下降0.125萬,至34.525萬人。此前一周資料修正後為34.65萬人,初值為34.60萬人。

 
另外,713當周續請失業金人數減少11.9萬人,至299.7萬,預估為300.0萬人,此前一周的續請失業金人數被修正至311.6萬,初值為311.4萬。

自上次會議紀要公佈以來,美指一直維持震盪下滑趨勢。而本周風險事件十分匱乏,投資者只能從美國經濟資料中尋找美聯儲貨幣政策的蜘絲馬跡。因此資料的好壞時刻牽動著投資者的神經。美聯儲將于下周召開貨幣政策會議,市場正密切關注此次會議的結果。

週五(726)需關注美國7月密歇根大學消費者信心指數終值,業內各界預計,該數值將會從月初的初值83.9走高到84.7,而這也要高於此前6月份的終值84.1,並也超過5月份的84.5,再創近6年以來的新高。

資料主導行情,美元全盤走軟

 
新西蘭聯儲暗示將加息且德英資料較好,亦打壓美元

日內新西蘭聯儲可能收緊貨幣政策,且德國、英國資料較好,均亦對美元構成一定壓制。紐元兌美元日內漲幅逾1%,領漲匯市,因市場在新西蘭聯儲聲明中嗅出偏強硬的意味。ASB銀行資深分析師Jane Turner稱:“央行更多地強調了建築成本和房價上漲的潛在通脹影響,我們仍然預期新西蘭聯儲將在20143月首度上調利率。”如果預期成真,紐元可能會成為第一個開始升息週期的發達國家。

此外德國、英國資料均較強勁,儘管歐市資料後歐元、英鎊兌美元均出現“賣事實”行情,但事後均對美元構成一定壓制。資料顯示,德國7IFO企業景氣判斷指數為106.2,優於預期的106.16月的105.9,為連續第三個月小幅成長,顯示歐洲最大經濟體德國在今年開年表現疲弱之後重獲動能。英國第二季度國內生產總值(GDP)增速較第一季度加快,增添了經濟或持續穩定復蘇的希望。

 Western Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo表示:“本周歐洲一系列良好的經濟資料令押注歐元更具吸引力,且在下周歐洲央行會議前壓制了看空的情緒。”

 WestPac高級匯市策略師Richard Franulovich表示:“過去兩日歐元區公佈的經濟資料令人鼓舞,而在美國,資料表現則有好有壞,這令美元承壓。”

美元後市料仍將上行,因美聯儲QE退出料將一如預期

不過儘管美元下滑,但美元升勢預計將持續。儘管以伯南克(Ben S. Bernanke)為首的美聯儲此前曾一再向市場各界暗示了當前第三輪量化寬鬆措施(QE3)的前景命運狀況,但是目前,各方對其在與市場進行交流方面的表現仍然不甚認可。然而,基於近期金融市場的表現狀況,似乎可以看出美聯儲似乎仍要繼續按照其既定思路執行QE退出方案,而不會再如伯南克此前兩度在講話中那樣小心翼翼。

業內人士指出,在美聯儲拋出退出QE路線圖以來,美國國債收益率已持續走高,但目前這一狀況仍不至於威脅到美國經濟的復蘇,而事實上,抵押貸款收益率的走高,反而可能促使原先盼望利率進一步走低的購房者停止繼續觀望而及時出手。而以往的經驗也證明,在美聯儲此前兩度暫停增加購債時,股市仍然繼續上漲,並未因此大幅回落。

 7/25我們會員在13210做空看下歐元/美元進場後歐元最低下跌到13165是一個成功交易策略

  7/26做多看上可以在1324513230進場.目標13350日波幅約105)