9/3伯南克言論深藏QE3暗語，非農與歐洲央行將啟9月重大行情

伯南克言論深藏QE3暗語，非農與歐洲央行將啟9月重大行情

 (8月27-31日當周)全球金融市場都圍繞美聯儲主席伯南克(Ben Bernanke)的演講而展開。不過，週五(8月31日)伯老在傑克遜霍爾全球央行年會上的講話起初並未引發QE3預期明顯升溫。多數機構表示，伯南克的講話並無新意。伯南克週五重申“美聯儲將在必要時採取措施幫助經濟復蘇”。但匯通網總結得出：伯南克此次言論有諸多微妙變化，顯示QE3萬事俱備，只欠東風。下周非農報告、歐洲央行決議震撼登場並新啟9月行情。9月歐洲領導人及投資者假日歸來，重要風險事件雲集，更值得期待。

伯南克沒有明確暗示很快會有貨幣寬鬆措施。但是，綜合伯南克言論中措辭的微妙變化，可以明顯感覺到其對推QE3的傾向性。只不過，在9月中旬美聯儲決議會議之前，還有下週五(9月7日)的“8月非農報告”這個重大不確定性因素未消除，因此伯南克仍選擇以看似毫無新意的言辭“蒙混過關”。

由於市場本周初以來一直在等待伯南克講話，市場謹慎情緒下交投清淡。因此外匯市場一直保持在區間內窄幅震盪。在伯南克講話後，雖然伯南克無明確的QE3信號且與伯南克講話同時公佈的美國7月工廠訂單強勁給美元帶來支撐，但受股市走高、週末頭寸調整需求、歐洲央行干預債市預期升溫等因素的影響，美元指數週五(8月31日)最終依然破位下跌，收跌0.53%至81.25，期間一度跌破81.00關口，創三個月新低至80.97。歐元兌美元週五收盤上漲0.54%收於1.2572高位，期間一度創兩個月新高至1.2637。歐元兌美元日圖形成看漲吞沒形態，不過上方仍未破位，市場謹慎等待下周非農、歐洲央行決議等重磅事件的指引。

伯南克此次言論的微妙變化反映在以下三個方面：

第一，伯南克對QE措施的傾向性有所加強，兩大理由如下：

1) 伯南克清楚地表達出“量化寬鬆是有效工具”。伯南克淡化了美聯儲非傳統政策(非常規措施)的潛在風險，而稱“之前的購買資產計畫對提振經濟成長和促進創造就業頗為有效”。

2) 伯南克還以資料量化了前兩輪QE給經濟帶來的增長幅度。他稱“美聯儲前兩輪購買資產行動目前已經幫助了經濟增長，拉升了美國GDP增長3個百分點，幫助新增就業崗位200萬個。”

——如此細緻入微的考量，說明伯南克對是否推QE3做了更加深入的考慮。伯南克自己也表示“在考慮進一步放寬政策時，美聯儲正仔細考量不確定性和政策工具的局限性”。而伯南克最終給的結論是：QE真的很有效。

 第二，伯南克更加強調就業資料的重要性。伯南克稱，失業率居高不下值得“嚴密關切”。——他用了“嚴密關切”這個詞，這是否可以理解為他的潛臺詞是：8月非農報告對“美聯儲9月是否推QE3”的影響將是“空前重大”的，畢竟，隨著11月美國大選的臨近，9月若不推QE3，10月份更需要避嫌了。

第三，伯南克措辭暗示其對推出QE拉動經濟的欲望強烈。伯南克稱，拉低美國失業率的進展太過緩慢，重要的是要有進一步進展，特別是就業市場，美聯儲將在必要時採取行動強化經濟復蘇；經濟形勢遠未達到令人滿意的程度，除非經濟開始更快速的成長，否則失業率可能將在一段時間內保持在符合最大就業的水準之上。——伯南克上述內容(第二條)強調了對就業資料的極大關注，而在此又強調經濟、失業率的關係，結合其看好QE的表態可知，伯南克對推出QE拉動經濟的欲望強烈。

第四，伯南克強調推QE3並無“通脹”及“財政失衡”的後顧之憂。伯南克稱，美聯儲政策加劇財政失衡的證據寥寥無幾。伯南克也表示，雖然美聯儲資金帳戶龐大，但美國通脹預期持穩，通脹率接近美聯儲2%的目標水準。

 非農報告、歐洲央行決議震撼開啟9月行情

由於本周焦點主要在伯南克身上，其他焦點是有關對歐洲央行干預預期等零星的插曲，因此不再詳述。焦點直接切到下周(9月3-7日當周)。下周美國8月非農報告、歐洲央行決議震撼登場，這將比伯南克年會言論更具看點。

8月非農就業資料將於下週五(9月7日)公佈，之後美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將在9月12-13日召開會議。雖然市場認為伯南克央行年會上的措辭未明確承諾QE3，但許多分析師對9月寄予厚望，稱美聯儲很有可能在9月會議上宣佈第三輪國債購買(QE3)計畫。而8月非農報告，無疑將給市場提供更加參考價值的QE3預期。9月7日20:30將公佈：美國8月季調後非農就業人口，預期增加13.5萬人，前值增加16.3萬人；美國8月失業率，預期降至8.2%，7月曾意外升至8.3%。

歐洲央行決議方面，許多市場人士仍等待歐洲央行擬定買入債券的有關細節，歐洲央行很可能在下週四(9月6日)會議公佈詳情。長遠歐元區市場人氣，將取決於歐洲央行是否提供購債計畫的足夠細節，支持區內二線國家公債自購債計畫傳聞以來錄得的升勢。下周歐洲央行會議將來臨，這也將為繁忙的9月拉開帷幕。

9月重要風險事件一覽

下周歐洲央行會議將為繁忙的9月拉開帷幕，這可能推動整個風險貨幣的未來走向。除了歐洲央行可能要等到(9月12日)德國高院判決ESM後再確定購買主權債的計畫，荷蘭9月12日的選舉還可能產生一個反對緊縮和歐元的新政府，美國兩黨大會後誰真正穩操勝券也將明朗。

以下是9月份重要事件預覽：9月6日，歐洲央行管理委員會利率會議；預計行長德拉基(Mario Draghi)會公佈他“竭盡所能”購買債券專案的細節。但可能歐洲央行還會堅持住，一直等到9月12日德國憲法法院的決定；9月7日，始終佔據重要地位的美國非農就業報告出爐；9月12日，德國高院判定ESM合法性。這是對歐洲至關重要的判決；同日，可能對全歐洲帶來極大影響的荷蘭選舉；9月12日-13日，美聯儲FOMC會議召開，會上將更新美聯儲的官方經濟預測，更重要的是決定QE3的時刻。還有一個預計這次會議採取行動的原因，那就是——下次FOMC會議要等到10月底，那就離敏感的總統大選太近了；9月14日，雷曼兄弟申請破產4周年。假如全球市場那時還在失望，我們可能就得在美國大選幾周前又看到雷曼當年那一幕。

1周重要事件一覽

9月3日-9月7日當周，外匯市場重大風險事件雲集，澳洲聯儲、加拿大央行、英國央行、歐洲央行將先後公佈利率決議，美國8月非農就業報告將壓軸登場。8月31日美聯儲主席伯南克稱，美國失業率居高不下值得“嚴重關切”，因此美國8月非農就業報告就顯得尤為重要。以下簡述澳洲、加拿大及英國三大央行概況。

 澳洲聯儲下週二(9月4日)決議：料不會降息。根據8月10日季度政策聲明中，澳洲聯儲對經濟預期樂觀，機構紛紛表示，澳洲聯儲近期將不會降息，將保持觀望態度。不過，值得注意的是，澳洲聯儲近期對澳元匯率過高頻頻表示不滿，可能屆時決議聲明中將再次提及該話題。這將打壓澳元。

加拿大央行下週三(9月5日)決議：重點關注對加息預期的措辭。加拿大央行是當前全球眾多央行中最鷹派的一個。在其他央行紛紛寬鬆的情況下，加拿大央行依然維持需要加息的立場。加拿大央行行長卡尼8月22日稱“該行可能會加息”，延續了此前的強硬立場。4月份以來加拿大央行一再表示可能會選擇加息，但最近的措辭略顯溫和。若屆時該央行對加息的措辭依舊，加元將再次受挺；若措辭明顯軟化，加元將承壓。

英國央行下週四(9月6日)決議：料無額外QE措施。本周資料顯示，英國二季度GDP季率上修0.2個百分點至萎縮0.5%；機構調查顯示英國三季度GDP將恢復增長。更重要的是，英國央行理事費舍爾暗示近期無需推新的QE，因需觀望融資換貸款措施的效果。

費舍爾8月29日稱，新推出的“融資換貸款”措施效果顯現的時間遠不止幾個月。8月31日公佈的調查顯示，受訪分析師普遍預期英國央行9月將按兵不動，並認為QE或在11月推出。英國央行近期表態顯示出幾種態度：看好QE措施效果、對英鎊兌歐元太強表示不滿、寬鬆措施還包括降息選項。此外，英國央行成員還敦促歐洲央行干預債市。

8/30我們《套利程式》會員在12530做多歐元/美元最高上漲到12570短線淨盈利未超過40個點以上，不算是一個成功的短線交易策略。此單可以刮好獲利跟止損單，以上做單情況都是如實總結，我們會員客戶可以跟蹤。

9/3今天短線以逢低做空歐元為主，55點止損，（短線40點盈利可以平倉，到達止損位置堅決出局,不要存在僥倖心理!)
9/3歐元/美元：可以在12570-12500區間交易，（趨勢上漲回檔）

日平均波動約86點 , 阻力價12625支撐價12470
9/3日1H均線排列反覆(主交易做空掛好止損)