美聯儲決議前瞻：美元生死命系QE3？

美聯儲決議前瞻：美元生死命系QE3？

9月10日訊——和超級馬里奧及8月非農作別之後，本周我們又即將馬不停蹄的迎來FOMC及“直升機先生”伯南克的新聞發佈會。在低利率還將維持一段相當長時間的背景下，伯南克是否會祭出QE3成為了市場萬眾矚目的焦點。我們不妨回歸一下之前兩次QE當日及後市的市場波動。

美聯儲決議及其聲明等安排為：北京時間下週五(9月14日)淩晨

00:30 美聯儲公佈最新利率決議
02:00 美聯儲公佈最新經濟預期
02:15 美聯儲主席伯南克舉行新聞發佈會

QE1——2008.11.24

規模：截至2010年3月第一輪量化寬鬆結束，美聯儲購買了1.25萬億美元的抵押貸款支持證券、3000億美元的美國國債和1750億美元的機構證券，累計1.725萬億美元左右。

當日歐元/美元走勢：暴漲接近300點，基本在日內最高點收盤。這就意味著單日美元的下挫接近3%左右。一個月前歐元築底於1.2328。其後一個月內歐元漲幅接近1500點。美元指數11月最高點88.44，隨後跌至77.68，但2009年3月才正式見頂於89.62完成雙頭。

QE2——2010.11.03(伯南克在當年8月底透露QE2)

規模：6000億美元加上原來持有的即將到期的約2500~3000億美元的“兩房”MBS和機構中長期債券再投資購買美國國債，市場迎來近9000億美元入市。

當日歐元/美元走勢：最大漲幅接近200點，但隨後一個交易日沖高回落後大幅逆轉，11月單月內歐元的跌幅超過1000點。美元指數11月短期見底於75.63,12月最高反彈只81.43，隨後創新低點。

結論：是否推出QE3影響美元短中期走勢，但不會對長期運行軌跡造成太大的轉變。尤其是在市場已經充分消化吸收該預期的情況下，可能會出現“謠言買進，事實賣出”的狀況。目前美元指數正運行在80整數關口附近，匯價上周跌破了去年9月以來的上升通道，因此短期市場偏空于美元。除非市場明確無QE3，否則第一反應美元都將被賣出。

對於本周FOMC預測如下：

美聯儲推出QE3的話美元短線繼續遭受拋售，但急劇跌破78.60/78.00支撐的可能性較低，歐元可能短期創新高之後出現回調走勢。(接近1.30整數位元附近)

美聯儲未推出QE3的情況下，風險資產將遭到“膝跳反應”式的拋盤，歐元/美元將回落考驗上週五非農低點2630附近的支撐力度。(在那之前將有2740/00的買盤提供支撐，FOMC之前有效跌破幾率相對較小)

美聯儲推出變相QE3或者QE規模明顯小於市場預期，商品貨幣及股市將承受明顯壓力。歐元等歐系貨幣將小幅承壓，但只要最終周線收盤持穩于2745上方的話後市還有上行空間。

市場影響：

有QE3但規模較小/變相QE3：看空商品貨幣，觀望歐系貨幣，看漲日元兌高收益貨幣

無QE3：看空商品貨幣和歐系貨幣，看空日元兌美元，觀察日元交叉盤

有QE3：看多商品貨幣，看多日元兌美元，看多歐系貨幣

(以上僅為消息公佈後的短線走勢判斷)