2012年12月24日 星期一

12/24財政懸崖繼續懸,忐忑中迎耶誕節

 (1217-21日當周)市場呈現過山車行情,美元指數先抑後揚。美國財政懸崖未能如市場預期的那樣在聖誕假日之前妥善解決,使得風險偏好急劇降溫,商品貨幣成為市場大力拋售品種。而歐系貨幣在歐元帶動下,儘管相對抗跌,但是在最後2個交易日也大幅回吐周初漲幅,周線形態上非美見頂跡象初步顯現。

 歐洲消息面上,義大利現任總理于當地時間週五晚上辭職。他的任期只有短短13個月。然而蒙蒂是否會參加明年提前舉行的大選仍是未知數。未來歐洲局勢是否可以保持相對穩定,義大利技術流代表蒙蒂是否重掌大局十分關鍵。

技術面上,美元指數周線呈現長下影線十字星格局,顯示出低位元買盤踴躍。儘管短期80.00阻力突破之前空頭依然略佔優勢,但是近期美國經濟基本面持續向好已經暗示後市美元上行動能充足。在78.92/79.00支撐完好的情況下,美元指數有望在2013年表現強勢,短期關鍵阻力關注80.00的收盤突破。

伯納稅收B計畫崩潰 風險貨幣全線大跌

美國眾議院議長伯納(John Boehner)週四(1220)取消為避免財政懸崖而提出的共和黨增稅提案投票,因為該增稅方案未能在共和黨內部獲得足夠多的支持。

為避免在20131月份初期自動啟動逾6,000億美元痛苦的增稅減支計畫,伯納提出了財政懸崖問題解決“B計畫”,其主張將增稅門檻上調至年收入超過100萬美元的美國家庭並延長針對年收入不足100萬美元美 國家庭的稅收減免措施期限,而與增稅相對的減支計畫已經在週四稍早勉強獲得眾議院通過,但可能會在參議院和總統奧巴馬(Barack Obama)那裏夭折。
許多分析師表示,預計美國將會在數日之內提出“C計畫”,從而幫助美國避免財政懸崖自動啟動。

在眾議院取消增稅提案投票之後不久,眾議院就宣佈將休會至耶誕節(1225)之後。伯納承認未能在共和黨內部針對增稅方案爭取到足夠支持。伯納主張的“B計畫”受到美國白宮方面反對,白宮方面堅持對年收入超過40萬美元家庭增稅,門檻較奧巴馬在11月初成功連任總統時候25萬美元的水準有所提高。

週四的美國預算談判結果已經導致市場緊張,許多分析師表示,預計美國驢象兩黨將在增稅門檻上推出新的標準。

GDP表現強勁,美國經濟復蘇可期

週四(1220) 美國公佈第三季度實際國內生產總值(GDP)終值年化季率上修為上升3.1%,創2011年四季度以來最大升幅,強於預期的上升2.8%,初值上升2.7%

市場一直較為關注的美國經濟復蘇前景在本周得到了一個令人滿意的結果。第三季度GDP飆漲至3%以上,顯示在樓市和其他一系列經濟資料改善下,美國有望保持持續穩定的復蘇步伐。

根據美聯儲最新制定的寬鬆政策退出門檻來看,美國如果按照目前的進程,有望在2014年將失業率降至美聯儲目標水準。這意味著升息的步伐要比市場預計的要早很多,甚至比美聯儲自己的預估也要提前1年左右。在全球主要經濟體競相貶值的背景之下,美國若能第一個步入加息週期,勢必給予美元強勁的上行動能。後市密切關注美國樓市及就業資料的情況。

週一(1224),也就是所謂的“平安夜”,將是一個關鍵的時間節點。如果各方在下週一仍無法如奧巴馬總統預期的那樣達成初步的一致意向,那麼在年內達成最終的財政協議並交付立法部門通過的可能性就將降低至幾乎為零。這意味著如果不採取帶有“作弊”性質的臨時應急措施,美國財政“墜崖”將是在所難免。

雖然由於美國政府仍能採取各種應急性的措施對“財政懸崖”的影響加以限制,打個比方,就是在“懸崖”下方鋪上厚厚的墊子,讓美國經濟不是摔得特別疼,但這一狀況對投資者信心所造成的衝擊影響卻無法消除。一旦美國各方在過了這個不平靜的週末之後仍無法拿出有效的共識,那麼投資者很有可能“用腳投票”來幫助兩黨互相讓步。

在去年債務上限最終達成一致之前,美股標準普爾指數的跌幅達到了20%。今年在整個財政懸崖週期之中,儘管美股曾經出現過下落,但是很快收復大部分失地,因此市場還存在一定的拋售空間。

下周日本經濟資料將在週五(1228)密集發佈,包括製造業PMI、核心CPI年率、11月失業率、季調後零售銷售及工業產出月率。在安倍晉三如期當選日本首相之後,如何扭轉日本長期的經濟衰退局面將成為市場關注的方向。

如果下週一系列日本資料表現不佳的話,安倍晉三將更有理由推行其奉行的超寬鬆貨幣政策,甚至是負利率政策。現任日本央行行長白川方明作為相對保守的貨幣政策制定者,在未來幾個月受到的政治壓力可能會愈加明顯。因此後市日本經濟資料表現如何也會對市場產生重要的影響力。總體來看,相對較好的經濟資料將略微提振日元出現反彈,反之則可能進一步引發日元拋售力度。

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