2013年7月5日 星期五

非農之夜今晚降臨,超級周迎來最後瘋狂


75訊——如果你還在為隔夜歐英央行後的行情得失耿耿於懷,那麼請暫時將之拋之腦後。因為今晚,更為重要的非農之夜即將登場。

回顧本次超級周的行情演繹,從週一各國製造業PMI的發佈、到週二澳洲聯儲決議的出爐,乃至週三葡萄牙、埃及政治動盪升級以及週四歐英兩大央行的利率決議,幾乎天天都有亮點。匯市行情也經歷了數度的大起大落,而可以相信,今晚的非農之夜,行情演繹也料將驚心動魄。

截至目前,美元依然在本周的走勢中顯得鶴立雞群,隔夜美指再度刷新了1個多月高點83.96,大有重回84關口並繼續上行之勢,而日內的非農資料,能否為其平添助力,無疑將成為各界關注的焦點。

前瞻:6月非農就業人口料增16.5萬,ADP向好平添市場信心

美國勞工部(Department of Labor)定於週五(75)公佈6月非農就業報告。鑒於美聯儲(FED)若干官員已經暗示量化寬鬆(QE)政策會在2013年稍晚開始收緊,6月份非農就業報告料將受到各方密切關注。

目前,市場普遍預計,美國6月季調後非農就業人口會增加16.5萬,可能略遜於5月份17.5萬的增幅;與此同時,相比5月份,6月份的失業率可能會下降0.1個百分點至7.5%

非農之夜今晚降臨,超級周迎來最後瘋狂

此前,週三公佈的兩項非農前瞻性指標——美國ADP就業資料和初請失業金人數均表現強勁,或令市場對今晚非農的預期更為樂觀。

週三就業資料處理公司ADP與預測公司Moody's Analytics公佈的資料顯示,美國6ADP就業人數增加18.8萬人,預期增加16萬人,前值修正為增加13.4萬人,初值為增加13.5萬人。ADP就業人數增幅較5月擴大,且高於市場預期。

根據ADP報告,6月份,雇員人數在1-49人之間的企業新增雇員8.4萬人;雇員人數在50-499人之間的中型企業新增雇員5.5萬人;雇員人數在500人或以上的大型企業新增雇員4.9萬人。當月服務業就業人數增加16.1萬,製造業雇員未有很大變化,僅增加0.1萬人。

此外,美國勞工部(Department of Labor)公佈的資料顯示,美國629當周初請失業金人數減少0.5萬人,至34.3萬人,低於預期的34.5萬人,629當周初請失業金人數四周均值減少0.075萬人,至34.55萬人。629當周初請失業金人數超預期下降,顯示出勞工市場正穩步改善。

儘管部分市場人士認為,ADP報告以往在預測政府非農就業報告方面表現欠佳,但仍有不少分析師表示,ADP資料增加了6月非農就業報告強於目前市場預估的可能性。

投行對非農看法不一,最終結果變數猶存

對於非農這一重要的可能影響美聯儲QE退出時間的經濟資料,市場無疑是十分關注的。而目前投行對此的預期,依然有好有壞,分歧較大。

看好本周非農資料的Forex Crunch分析師Yohay Elam認為,6月非農就業人口延續此前數月增長趨勢並增加15-18萬應當是理所當然的,美國就業形勢相當穩健,諸多指標表明就業人口會加速增加。

不過,也有不少分析師對此次非農資料表示悲觀。法國農業信貸銀行(Credit Agricole)首席經濟學家凱裏(Michael Carey)預計,美國6月新增非農就業人口可能會收窄至15萬,同期失業率可能會降至7.5%

該專家認為,已經公佈的與美國6月份就業相關的資料表現得非常混亂——消費者對就業形勢看法更加樂觀的比例上升1.8個百分點至11.7%,但另一方面,認為就業形勢並沒有想像中那麼好的比例則高達36.9%(上升了0.5個百分點)

美元走勢面臨考驗,如何評判今晚資料?

此前,美聯儲主席伯南克(Ben Bernanke)上月表示,只要經濟按預期發展,美聯儲預計今年晚些時候將削減購債計畫,到2014年中將停止該計畫。

因此,目前市場對於資料的關注度無疑達到了空前的地步。霸菱資產管理駐倫敦的外匯投資經理Dagmar Dvorak的話說:“未來市場波動幅度將很大,市場走勢將非常依賴經濟資料。”

目前,美聯儲至今仍堅信在失業率降到6.5%之下以後才會退出。那麼市場該怎麼理解今晚的非農資料呢?

值得一提的是,滙豐本周對美國資料作了一個自己的梳理,認為有6項資料有比較關鍵的影響作用。這6項資料包括本週一公佈的ISM製造業PMI指數,滙豐給出的臨界點是50.4,顯然這次公佈的資料達標了。其次是本週三公佈的ISM非製造業指數,不過可惜最終結果遜於其給出的目標,當天美元指數也因此出現了回落。

第三則是非農就業資料,滙豐給出的預期臨界點是就業人數增加16.5萬人,而恰巧,此次公佈的資料預計剛好在該臨界點附近。另外三個重要資料分別是月度零售額數據、工業產值和耐用品訂單資料。

而無獨有偶,按照亞特蘭大聯儲的簡單計算,如果每個月增加16.7萬個就業崗位,則在明年6月實現失業人數下降至7%的目標。因此,任何過快或過慢的增長都會引起美聯儲和市場的關注。

 那麼,基本可以得出的結論是,本次數據如果在16-17萬之間,可能是一個市場相對可以接受的範圍,而如果大幅高於或低於這個範疇,則市場對QE的預期將發生改變。因此,若今晚超出預期,美元將順勢繼續上行,若低於預期,非美則可能吹響反攻號角。

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