非農及歐洲央行決議，正從幕後走向台前

美聯儲主席伯南克在上週三(5月22日)表示，如果資料顯示經濟成長正在加速，美聯儲可能在未來幾次政策會議上決定縮減購買公債和抵押支持債券(MBS)計畫的規模，之後美國公債收益率大幅攀升。週二(5月28日)美債基準收益率一度上漲至逾一年來新高，30年期收益率攀升至3.331%。

 而債券市場人氣的波動顯然也影響到了美元頭寸的佈局。根據外媒資料，近期頭寸資料顯示，在截至5月21日當周，外匯投機者將美元多頭頭寸增加至至少2008年6月來的最高水準，投機客還增加日元空頭頭寸。這種情況極易引發因投資人獲利了結而導致行情發生逆轉。一些交易商也表示，5月29日一巨大賣單迫使許多市場人士出脫美元多頭頭寸。

不過，巴克萊交易員認為，本周美元疲弱可能與月底調整資金組合有關。

歐洲風險事件的“苗頭轉向”

美元的跌勢背後，也可能隱藏著對歐洲風險事件“苗頭轉向”的含義。一方面，歐洲央行下周的利率決議，進一步降息的空間有限，而且該央行會慎之又慎，因為“剩下的彈藥”不多了，而歐債危機何時結束依然顯得難以預料。另一方面，歐盟委員會發佈報告，宣佈給成員國減赤鬆綁，這可能意味著歐洲人的信心接下來會改善，幸運之星可能也會由美元轉向美元的第一大勁敵——歐元。

歐盟5月29日同意放寬多個國家達到赤字目標的期限。歐盟委員會最新決定：法國、西班牙、波蘭、斯洛文尼亞將獲得額外兩年時間實現預算赤字目標。荷蘭和葡萄牙將獲得額外一年時間實現預算赤字目標。——分析指出，這將是歐盟迄今為止釋放出的最為清晰的信號，即將逐步調整以財政緊縮為核心的歐債危機應對方案，轉而推行更廣泛的改革，關注經濟增長。

 

歐盟報告還警告稱，經濟改革推動增長需要更多的時間，儘管金融市場現在更平靜，但歐洲經濟正在快速惡化，敦促各國採取緊急行動，否則歐洲將面臨社會和政治動盪。

經濟合作與發展組織(OECD)在5月29日也發佈了備受關注的全球經濟半年度報告，消息有好有壞。OECD上調對日本經濟的增長預期，稱美國及日本經濟取得改善，不過仍下調美國、中國以及全球整體經濟的增長預期。

卡尼和金恩的“謝幕”之戲先後登臺

本週三(5月29日)公佈了加拿大央行利率決議，此為卡尼擔任該國央行行長的謝幕之作，因卡尼即將辭去該職位，以便在7月順利接手英國央行行長一職，接替金恩之位。因而，此次決議聲明措辭受到市場的嚴密關切。結果顯示，其決議聲明重申略偏緊縮的政策立場。該行稱在一段時期之後貸款利率可能會上行。加拿大央行在近三年來保持利率不變，為1950年代來最長。

下週四(6月6日)將迎來英國央行利率決議，此為金恩的“謝幕”之戲。雖然英雄退去總是略顯悲涼，但市場對任職10年的金恩給了一個不錯的評價。據近日外媒調查顯示，近70位元受訪分析師認為金恩在英國央行10年任期內面臨艱困時局做出了“相對不錯”的成績。同時他們預計此次英國央行決議也將以“無為而治”落幕。

該調查顯示，金恩在6月6日舉行的任內主持的最後一次貨幣政策委員會會議上，英國央行現已暫停擴大的3750億英鎊資產買進計畫料將不會有任何的改變，雖然，金恩一直主張再度擴大資產買進計畫。卡尼是否熱衷於買債，還不得而知，但受訪者中多數預期卡尼會為市場提供政策走向指引。

本周聚焦：非農報告、美聯儲言論、三大央行決議(歐洲央行/英國央行/澳洲聯儲)

1、美國5月非農就業，將於北京時間下週五(6月7日)20:30公佈；此外，下周美聯儲眾多官員也將發表講話。

2、歐洲央行利率決議，將於北京時間下週四(6月6日)19:45公佈，並在稍後的20:30舉行德拉基行長新聞發佈會；

3、英國央行利率決議，將於北京時間下週四(6月6日)19:00公佈，若意外有政策變動，將令市場大幅震盪；若政策無變動將無相關聲明，而決議詳情則需在會議紀要公佈時揭曉；

4、澳洲聯儲利率決議，將於北京時間下週二(6月4日)12:30公佈，該聯儲5月意外降息25個基點至紀錄新低2.75%，而在本周公佈的營建許可資料跳漲後，市場認為6月其降息的幾率不足20%。經濟學家預計，澳洲聯儲將按兵不動，但可能會提醒市場，若經濟增長放緩，未來幾個月該聯儲可能會進一步下調利率。

 

歐洲央行在5月2日宣佈降息25個基點至歷史低位，目前市場對於該央行進一步的降息或者降至負存款利率的消息十分敏感，因而下週四(6月6日)利率決議上，德拉基是否會暗示類似的資訊將受到密切關注。雖然歐洲央行會對再次降息措施慎之又慎，但相比於英國央行，歐洲央行存在更大變數。

 

歐洲央行5月2日宣佈降息25個基點，且行長德拉基聲明稱，已經從技術上準備實施負利率政策。他還稱，歐洲央行計畫建立一個資產支持證券(ABS)市場，由面向非金融類企業的貸款作為抵押品。OECD在5月29日的半年報聲明中，呼籲歐洲央行祭出大膽措施，考慮QE及降存款利率，以帶領歐元區走出經濟衰退。OECD在報告中指出，歐洲央行必須考慮新的方法提供協助，包括類似美國的量化寬鬆(QE)計畫。

 從市場期待的角度來看，若歐洲央行此次決議推出更進一步的措施來促進歐元區經濟的復蘇，且幫助歐元區周邊國家降低融資成本。市場將會備受鼓舞，歐元可能在短暫下行後受到買方追捧。

非農報告才是壓軸戲。Scotia Bank首席匯市策略師Camilla Sutton表示：“市場愈發關注下週五(6月7日)的美國非農就業報告，因該資料可能成為促使美聯儲減少購債的關鍵資料。”

 

上周美聯儲主席伯南克表示，如果經濟資料顯示動能增強，美聯儲可能在未來幾次會議上就決定是否縮減購債計畫。下周還將迎來美聯儲眾多官員講話，QE爭議可能繼續醞釀多空行情。

雖然，瑞銀全球利率策略部門主管稱“伯南克最關心的首先是避免通縮，其次是避免嚴重的去通脹，所以我懷疑如果通脹讀數保持在非常低的水準，將令伯南克希望繼續按目前每月850億美元的進度購債，根本不會考慮縮減規模。”

但是，多數投資人和交易商肯定擔心美聯儲較他們預想的更早縮減購債規模的可能性，市場預期美聯儲至少要到今年年底才會出手。

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