0226聚焦美聯儲主席伯南克國會證詞

美聯儲(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)週二和週三(2月26日和27日)將分別在美國參議院金融委員會和眾議院金融服務委員會發表證詞演說。投資者將從伯老的證詞中搜尋美聯儲將何時放緩或停止購債的線索。分析人士認為，伯南克料將聲明支持持續購買公債。而對於外匯和黃金市場來說，又將再度枕戈以待，迎接“大風暴”的到來。

 

時間點：北京時間23:00，美聯儲主席伯南克在參議院金融委員會作半年度證詞陳述

看點：一、如何判斷美國經濟復蘇態勢；二、如何評價去年下半年繼續推行的新量化寬鬆政策；三、會否就未來可能實施的退出策略進行表態。

伯南克上次對貨幣政策講話內容：美聯儲主席伯南克(BenBernanke)在1月中旬於密歇根大學發表講話中稱，美聯儲鷹派理事和投資者不必擔心該行的債券購買計畫將導致通脹率上升或未來產生資產泡沫。伯南克稱：“我不認為這將導致通脹率大幅上升。”他表示，美聯儲政策是否將在未來導致泡沫產生，這是一個“難以回答的問題”。伯南克稱，美聯儲正在監控市場和增強監管措施來保護金融穩定性。他指出，對美聯儲來說，最糟糕的事情就是“在不成熟的情況下上調基準利率”。

美聯儲1月決議內容：在1月底的會議上，美聯儲維持每月收購400億美元抵押貸款擔保證券和450億美元國債的規模不變。

美聯儲1月決議紀要內容：美聯儲2月20日發佈了1月29-30日聯邦公開市場委員會(FOMC)會議的紀要檔，會議紀要主旨顯示，美聯儲撤除當前大規模資產收購措施的進度可能快於各界此前的預計。有多位美聯儲成員表示需在就業完全好轉之前就逐步縮小量化寬鬆措施(QE)規模。

伯老講話大猜想，打太極？停留鴿派陣營？進化成鷹？

由於美聯儲上周公佈的會議紀要引起匯市巨大波瀾，聯儲官員對QE退出時機的討論令美股與黃金暴跌。所以本周伯南克的國會證詞較之往年受到更多的關注。2月20日公佈的1月聯儲會議紀要顯示，部分鷹派成員暗示美聯儲必須改變此前的策略，加快部署量化寬鬆退出機制，這使得美股大挫，市場對寬鬆政策的依賴顯現無遺。

 

不過據分析，美聯儲要想退出QE政策也並非毫無成本。美聯儲每年向財政部返還投資組合的利潤，去年為890億美元。一旦改變低利率政策，美聯儲龐大的資產負債表運行將面臨虧損的風險。

而對於貨幣政策，華爾街預測伯南克也將老調重彈，繼續為量化寬鬆政策辯護。此前，伯南克多次指出，量化寬鬆政策對美國經濟來說是對症下藥的一步棋，倘若寬鬆政策能夠使美國經濟復蘇，世界經濟也將從中獲益。

多數分析師預計，伯南克將借本次赴國會進行陳述貨幣政策之機重申美聯儲的固有政策立場，用聖路易斯聯邦聯儲主席布拉德的話說就是“聯儲政策目前已經非常寬鬆，並將在很長一段時期內維持寬鬆狀態。”

此前，美聯儲曾做出承諾，只要失業率在6.5%以上，同時預計未來一兩年的通脹率不超過2.5%，聯邦基金利率將維持在當前零至0.25%的超低水準。目前，美國的失業率為7.9%，按照目前的就業市場的回暖速度，美聯儲最早將在2014年結束量化寬鬆措施。

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