美國資料疲軟，難以撼動美元強勢

週三(5月15日)紐市尾盤，美國公佈的一系列經濟資料整體表現疲軟，但美元指數依然收漲，因日內公佈的德國、法國以及歐元區整體的第一季度GDP報告均差於預期，提振美指。此外市場參與者依然確信過去幾周公佈的良好經濟資料預示美國經濟復蘇在望，同時美聯儲可能提前縮減定量寬鬆計畫的規模。

 美國勞工部週三公佈的資料顯示，美國4月生產者物價指數(PPI)月率繼續下滑，主要受能源價格下跌的影響。美國4月PPI月率下降0.7%，創2010年2月以來最大降幅；年率上升0.6%，為2012年7月以來最小升幅。

 美聯儲週三發佈報告稱，美國4月工業產出月率下降0.5%，降幅大超預期，表明更大範圍的工廠產出活動下滑，且天氣因素導致需求下滑。

美國紐約聯儲週三公佈的紐約州製造業調查報告顯示，5月份紐約州製造業活動陷入萎縮，說明美國經濟令人擔憂。美國5月紐約聯儲製造業指數降至-1.43，該指數低於0表明製造業活動萎縮。這是該指數今年1月來首次低於0。

 美國方面5月15日發佈的資料顯示，5月份美國住房建築商信心增強，銷售預期升至五年多來最高水準，這表明住房市場將繼續推動美國的經濟復蘇。資料報告顯示，5月份全國住房建築商協會指數為44，較4月份上升3點。

美國PPI、工業產出、製造業資料均陷入疲軟，同時儘管美國住房建築商信心指數走高，但悲觀心態卻未見徹底扭轉，因指數高於50時才表明持樂觀態度的建築商多於持悲觀態度的建築商。疲軟的資料令美元指數承壓，風險貨幣回升。但日內美元指數回落幅度十分有限。

因市場參與者依然確信過去幾周公佈的良好經濟資料預示美國經濟復蘇在望，同時美聯儲可能提前縮減定量寬鬆計畫的規模。相比歐洲的經濟衰退以及日本實施的大規模定量寬鬆措施，美國經濟資料疲軟影響不太大，美元依然是值得買入的貨幣。

儘管近幾周日元是投資人的關注點，但週三歐元更搶眼，因兌美元連跌五日。資料顯示德國經濟年初勉強成長，但不足以阻止歐元區整體經濟連續第六季萎縮。法國經濟陷入衰退。形成對比的是，美國經濟顯示復蘇跡象，支撐了美聯儲可能在年底前減少購買資產計畫的預期。

在資料顯示紐約州製造業活動在5月意外萎縮，因新訂單和製成品出貨減少後，美元一度縮減漲幅，但這沒有影響美元整體趨勢；通脹資料顯示，美國4月生產者物價指數(PPI)錄得三年最大跌幅，直指通脹壓力疲弱，會給予美聯儲保持非常寬鬆貨幣政策的空間。

Commonwealth Foreign Exchange首席市場分析師Omer Esiner表示：“儘管步伐緩慢，但美國經濟看來正在改善，而歐元區GDP資料鞏固了歐洲央行會追加寬鬆政策的預期，要麼降息，要麼採取負存款利率等非傳統舉措。與之相對照，有關美聯儲越發接近實施退出策略的觀點日益增強。”

歐洲央行官員已表示，如果經濟放緩，可以進一步放寬政策，甚至可能將存款利率降至負值。下調存款利率會令持有歐元沒有吸引力，可能導致歐元遭到全面拋售。對歐元區經濟衰退的擔憂蓋過了希臘傳出的積極消息。希臘10年期公債收益率跌至近三年低點，昨日惠譽上調了希臘的主權信貸評等。另外，國際貨幣基金組織(IMF)週三批准向賽普勒斯發放13億美元三年期貸款。

週四資料依然很多。亞洲時段，日本將公佈第一季度GDP和工業資料，目前市場預期GDP好於預期，具體表現如何將檢驗政府持續寬鬆政策的成效。

到了歐洲時段，歐元區將有一系列通脹資料公佈。由於此前歐洲央行多次暗示存在著繼續降息的可能，而過去一周公佈的歐洲各項經濟資料也都差強人意，因此市場正在觀望歐洲經濟的未來走勢，並有比較濃厚的做空情緒存在。目前市場預期CPI資料將持平，如果實際資料差於預期，則將進一步打擊本已問題重重的歐元區。

到了北美時段，美國也將發佈包括CPI在內的多項經濟資料。由於上周美聯儲透露可能提前結束QE政策，因此多項資料好壞將至關重要。此外，當天美聯儲和歐洲央行官員的講話仍將是市場焦點，尤其是歐洲央行行長德拉基的講話。一旦在這些官員講話中流露更多貨幣政策方面的新資訊，市場反應料將較為劇烈

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