通脹資料助力英國央行寬鬆，伯老證詞能否力挺鴿派？

週二(5月21日)歐市盤中公佈資料顯示，英國4月通脹率錄得七個月來首次回落，這一資料給予了英國央行很大的政策空間，英鎊兌美元跌至七周低位。週三(5月22日)英國央行將公佈會議紀要，市場可從中判別英國央行的政策傾向，而日本央行亦將公佈利率決議，同時美聯儲主席伯南克也將發表證詞，投資者密切關注伯老對貨幣政策的立場。

英國通脹數據打壓英鎊

英鎊兌美元週二跌至七周低位1.5140，該位為4月4日以來最低水準，稍早公佈的資料顯示英國通脹率下降，使英國央行未來幾個月有更多放寬貨幣政策的空間。

英國國家統計局公佈，英國4月CPI年率升幅收窄至2.4%，為七個月(2012年9月份)以來首次出現回落，因燃料成本下降。英國通脹率環境更加溫和，英國央行決策者們料將因此獲得喘息機會，在經濟復蘇疲軟之際，也將為候任行長卡尼採取行動支持經濟提供更多空間。需要注意的是，卡尼將於7月正式出任英國央行行長一職。

HiFX主管Andy Scott稱，新任央行行長無疑會很想在7月上任時有所作為，他很有可能會決定擴大量化寬鬆以進一步協助經濟復蘇，這個可能性持續壓抑英鎊由年初低迷走勢回升的表現。天達投資經濟學家菲力浦·肖亦表示，目前還不能認為英國經濟正處於令人信服的可持續復蘇道路之上，英國央行還需進一步釋出量化寬鬆(QE)政策，推出的時間可能會在2013年夏季。

 

明日英國央行將公佈5月會議紀要，摩根士丹利稱：“明天的英國央行會議紀要將備受關注，以評估近期資料報喜對央行貨幣政策委員會看待擴大量化寬鬆態度的影響，長期而言，我們預期英鎊兌美元跌勢將進一步擴大，跌向1.4840。”

英國4月零售銷售資料亦將於週三公佈，可進一步觀察英國經濟的復蘇狀況。英鎊兌美元自今年初以來已貶值6.7%，因美國經濟持續復蘇跡象優於英國。

此外，本週四歐洲央行行長德拉基將重返倫敦金融界，為去年7月以來的首次，而即將離任的英國央行行長金恩則將於週五(5月24日)發表演說。

 

伯南克證詞將左右市場情緒

面對美國經濟的復蘇和美聯儲鷹派官員的言論，投資者開始推測美聯儲可能將於今年稍晚逐步退出買債計畫，這一預期大幅推升了近期美元指數走高。

不過由於美聯儲主席伯南克對於QE政策的立場一貫還是偏向於站在鴿派的一邊，這使得市場仍無法看清美聯儲未來的貨幣政策，也正因為如此，明日晚間22:00的伯南克對國會聯合經濟委員會就經濟前景發表證詞陳述將至關重要。

對於伯老可能的言論，各方預期不一。Arab Bank駐悉尼的外匯交易員David Scutt表示，伯南克屆時可能提到有限度地削減刺激計畫的時間表，雖然伯南克會強調債券購買計畫在一段時期內是支持經濟增長必不可少的手段，但他也可能提出逐步退出抵押貸款支持證券(MBS)的購買計畫。

 

然而摩根士丹利則表示，目前美聯儲開始削減資產購買規模的可能性較低，考慮到CPI表現和好壞不一的經濟資料，這暗示美國的經濟復蘇仍非常脆弱，因此預計伯南克不太可能改變政策立場。法國巴黎銀行分析師亦表示，美國和世界經濟可能還不夠強壯，因此量化寬鬆不會在短期內結束。

而在伯南克發表證詞之前，美國聖路易斯聯儲主席布拉德和紐約聯儲主席杜德利將相繼發表言論，或將暗示未來美聯儲的貨幣政策。布拉德是美國聯邦公開市場委員會(FOMC)投票委員，而杜德利則擁有永久投票權。

與此同時投資者還需注意，美聯儲最近一次會議紀要將在北京時間週四(5月23日)淩晨公佈。

日本央行料將維持關鍵政策不變

週三除了關注英國央行和美聯儲方面的消息外，日本央行亦將公佈利率決議，市場預計此次日本央行將按兵不動，維持關鍵政策不變。日本央行上個月宣佈全球最激烈的刺激措施，承諾在不到兩年內向經濟注資1.4萬億美元資金，以實現兩年左右使通脹率達到2%的承諾。

受日本寬鬆政策的影響，日元在半年內已經貶值逾20%，不過據外媒報導稱，幾位元不具名的日本政府高級官員表示，他們不擔心美元兌日元漲至102附近，並補充稱“這是由市場決定的匯率”。

日本央行行長黑田東彥將在週三的政策會議結束後發表講話，需密切關注其對於貨幣政策以及日元匯率方面的言論。

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